奥克斯冲刺IPO，在分红近38亿后

港交所官网显示，7月16日，奥克斯电气有限公司港交所上市取得证监会备案通知书。根据公开信息，这已经是奥克斯在2025年1月15日首次递表后，再次赴港IPO。

　　奥克斯基本情况

　　据招股书显示，奥克斯在空调领域精耕细作三十余载，已发展成为集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体的专业化空调提供商。在全球空调产业蓬勃发展的浪潮中（2024年全球空调市场规模达人民币13128亿元），奥克斯敏锐捕捉商机，积极拓展海外市场，从中国走向世界，如今其空调业务已覆盖150多个国家和地区。

　　自2018年起，奥克斯加快全球化布局步伐，在海外建立生产基地和研发中心，先后于马来西亚、泰国、美国、阿联酋、越南、沙特阿拉伯等地区设立海外销售公司，并组建本地团队，持续扩大在当地的销售规模。与此同时，公司高度重视数字化建设和供应链整合，通过优化内部流程、提升运营效率，进一步强化自身竞争优势。2025年第一季度，奥克斯海外收入占比高达57.1%，海外市场已成为其重要的业绩增长引擎。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，按销量计算，奥克斯荣膺全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。在2022年至2024年间，公司的销量复合年增长率更是高达30.0%，远高于同期全球空调市场4.6%的销量复合年增长率，展现出强劲的发展势头和卓越的市场竞争力。

　　空调行业情况

　　然而，当前空调行业的发展态势并不乐观。奥维云网（AVC）推总数据显示，2024冷年（指上年9月至当年8月），空调市场销售额为1904.3亿元，同比下滑10.5%；零售量为5631.4万台，同比下滑8.1%，呈现量额齐降的不利局面，行业下行压力显著增大。

　　与此同时，空调产品库存高企问题日益突出。2023年下半年进入补库阶段后，由于后续市场需求持续疲软，整个行业陷入了较大的库存困境。截至2024年6月底，行业总库存已攀升至5170万台，同比增长38.2%。其中，工业库存2170万台，同比增长19.2%；渠道库存3000万台，同比增长39.3%，整个空调产业库存处于历史较高水位。

　　在量额齐降与库存增高的双重压力下，加之市场需求收束，空调行业价格竞争愈发激烈。2025年上半年，双线市场空调均价均出现明显下滑。奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年第一季度，空调降价幅度尤为显著，线上零售均价同比下滑1.9%，单品价格下降幅度更是超过10%。特别值得关注的是，美的旗下的华凌凭借母品牌强大的品牌效应，以“只赚1%利润”的承诺强势入局，进一步加剧了市场竞争的激烈程度，使得空调行业陷入“大乱斗”的局面，且短期内这种竞争态势难以得到有效缓解。

　　值得关注的是，奥克斯的负债一直居高不下。数据显示，2022年至2025年一季度，奥克斯资产负债率分别为88.3%、78.8%、84.1%和82.5%；同期流动负债净额分别为31.9亿元、20.29亿元、24.70亿元及7.9亿元。

　　但在高负债之下，奥克斯在上市前却进行了一次大笔分红，股息达到37.94亿元，占2022年至2024年净利润总和的55%。其中郑坚江家族分得36.56亿元，成为分红最大受益者。