拼多多2025年Q2财报：营收1039.8亿元，营收增速放缓

　　近日，拼多多发布了截至6月30日的2025年第二季度财报。

　　从营收数据来看，拼多多本季度总营收达到1039.848亿元，同比增长7%。这一增长幅度相较于过往的高速增长态势，显得较为平缓。在电商行业竞争日益激烈的当下，营收增速的放缓无疑是一个重要信号，反映出市场环境的变化对公司业务拓展产生了一定的影响。尽管营收仍在增长，但增速的下降意味着拼多多需要寻找新的增长动力和业务突破点，以维持其在市场中的竞争力。

　　净利润方面的情况则不乐观。归属于拼多多普通股股东的净利润为307.535亿元，同比下滑4%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为327.084亿元，同比下滑5%。净利润的下滑是多种因素共同作用的结果，其中市场竞争的加剧是关键因素之一。主要市场参与者围绕新业务模式投入大量资源，使得拼多多在市场拓展、用户获取和留存等方面面临更大的压力，营销成本、运营成本等相应增加，压缩了利润空间。

　　在财报电话会议上，拼多多执行董事兼联席CEO赵佳臻指出，过去这个季度行业竞争进一步加剧，主要市场参与者围绕着新业务模式投入了大量资源。这一表述精准地概括了当前电商行业的现状。随着消费者需求的不断升级和变化，电商行业正经历着深刻的变革，新的业务模式层出不穷，如直播带货、社交电商、即时零售等。各大电商平台为了争夺市场份额，纷纷加大在这些新领域的投入，推出各种优惠政策和创新服务，以吸引消费者和商家。

　　这种激烈的竞争态势对拼多多产生了多方面的影响。首先，在用户获取和留存方面，竞争对手的新业务模式和优惠活动吸引了部分拼多多的用户，导致用户增长速度放缓，用户活跃度面临挑战。其次，在商家资源争夺上，其他平台为了吸引优质商家，提供了更具吸引力的政策和资源支持，这使得拼多多在商家招募和留存方面面临更大的压力。此外，竞争的加剧还推动了行业营销成本的上升，拼多多为了保持市场曝光度和用户粘性，不得不增加营销投入，进一步压缩了利润空间。

　　为了应对这愈发激烈的竞争，拼多多主动选择加大投入，牺牲一部分自己的利润来为中小商家创造发展的空间。拼多多从2024年8月启动“百亿减免”计划，陆续推出包括技术服务费减免、推广服务费退返、商家店铺保证金下调等多项举措，到今年4月进一步推出面向商家的“千亿扶持”计划，都彰显了其扶持商家的决心。在“千亿扶持”计划下，拼多多在农业领域通过“多多好特产”等专项行动，深入数百个农产区，帮助商家探索新模式，提升农产品附加值；在产业带转型方面，专项团队进入上百个产业带，助力中小“新质”商家完成数字化转型，推动产业带整体升级；还通过“电商西进”计划，为商家减免发往偏远地区的物流中转费，拓宽商家销路，激活偏远地区消费潜力。

　　中小商家是拼多多生态的重要组成部分，他们为平台提供了丰富的商品种类和多元化的服务，满足了不同消费者的需求。通过加大对中小商家的支持力度，拼多多可以帮助他们提升运营能力、拓展市场渠道、降低运营成本，从而提高商家的盈利能力和市场竞争力。这将有助于吸引更多的中小商家入驻平台，丰富平台的商品供给，提升用户体验，形成良性循环，促进平台生态的健康发展。

　　然而，这一战略调整也意味着拼多多在短期内将面临利润下滑的压力。赵佳臻表示，不认为这个季度的利润可以持续，未来的波动依然会比较大。这表明拼多多已经做好了应对短期利润波动的准备，将目光放得更长远，注重平台的长期发展和生态建设。从长远来看，一个健康、活跃、可持续发展的平台生态将为拼多多带来更稳定的用户流量、更高的用户忠诚度和更广阔的市场空间，从而实现长期的盈利增长。

　　未来，随着“千亿扶持”计划等一系列举措的深入实施和逐步显效，拼多多有望在竞争激烈的电商市场中开辟出一条独具特色的高质量发展之路，实现平台、商家和消费者的多方共赢。