九阳股份公布2025年年报，2025年实现营业收入82.10亿元，同比下降7.23%；归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比下降3.85%，创下自2008年上市以来的年度新低。然而，主营业务的盈利能力与现金流状况呈现出显著的改善迹象。
2025年，九阳股份的整体业绩承压。
从业务构成来看，九阳股份2025年的业绩呈现出明显的分化态势。境内市场表现稳健，实现销售收入73.85亿元，同比增长2.04%，占总营收比重提升至近90%。境外市场遭遇重挫，销售收入同比大幅下滑48.83%至8.25亿元，成为拖累整体营收的主要因素。此外，外销业务的毛利率仅为6.59%，远低于境内业务的29.02%。
各产品线表现不一。作为核心优势品类的食品加工机系列实现收入31.03亿元，同比增长3.64%；炊具系列也实现了5.30%的增长。传统的营养煲系列和西式电器系列则面临增长压力，收入分别下滑了15.62%和9.47%。
在费用管控方面，2025年销售、管理、研发、财务四项费用合计19.99亿元，同比下降5.67%。其中，销售费用为13.92亿元，同比下降7.61%。研发投入出现收缩。全年研发投入金额为3.03亿元，同比下降16.07%；研发投入占营业收入的比例也从上年的4.08%降至3.69%。尽管如此，公司全年仍新增专利申请1005项，截至报告期末累计拥有专利15070项，技术储备充足。
年报中最亮眼的指标莫过于经营活动产生的现金流量净额。2025年，该数据达到7.15亿元，同比暴增302.69%。主要得益于公司加强了应收账款的回收，同时减少了购买商品和接受劳务支付的现金。
值得注意的是，公司在2025年第四季度罕见地出现单季亏损，归母净利润为-594万元。但是，四季度扣非归母净利润实现1906.06万元，同比大幅扭亏并显著增长。四季度的亏损是一次性、非经营性因素所致，与主业经营状况无直接关联。
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